Европа восстанавливается

 

 благодаря господдержке и экспорту

Финансовый и последовавший за ним экономический кризис оказал крайне негативно сказался на ведущих странах Евросоюза. Падение ВВП Франции началось со II квартала 2008г. Минимального значения ВВП достиг во II квартале 2009г., когда в квартальном исчислении снижение составило порядка 1,4%.

По итогам III квартала 2009г., согласно данным Национального института статистики и экономики Франции (Insee), экономика страны в годовом исчислении сократилась на 2,4%, до уровня первой половины 2006г. Экономика крупнейшей страны ЕС - Германии также претерпела падение. По данным Федерального статистического бюро Германии, ВВП страны за III квартал 2009г. в годовом исчислении снизился на 4,7% (максимальное снижение было зафиксировано в начале года и составляло 6,8%).

К концу 2009г. статистические данные стали указывать на начало восстановления европейской экономки. Так, ВВП Франции в квартальном исчислении и во II и в III кварталах рос на 0,3%. ВВП Германии во II квартале вырос на 0,5%, в III квартале - на 0,8%.

Движущей силой восстановления Европы стали государственные расходы. Результаты III квартала показали рост государственных расходов и потребления. В годовом исчислении во Франции эти показатели выросли на 0,5% и 1,4% соответственно. Чистый экспорт страны в годовом исчислении во II и III кварталах не изменился, а в квартальном вырос на 0,9% во и на 0,4% соответственно. Проблемой для Франции остается ставшая результатом кризиса декапитализация экономики. Валовое приращение основных фондов с начала года сократилось на 6,9%. Ключевой в данном случае станет политика ЕЦБ, поскольку дальнейшее стимулирование экспорта за счет поддержания низкого курса евро повысит инвестиционную привлекательность французского реального сектора.

Немецкая статистика также указывает на сокращение инвестиций в годовом соотношении. Более того, происходит снижение показателей чистого экспорта и расходов населения. В это же время значительно возросли расходы правительства - на 2,5% в годовом исчислении. Согласно прогнозу Deutsche Bundesbank, наряду с возросшими государственными расходами экономике поддержку должен оказать рост экспорта, который увеличился за год на 3,4% благодаря спросу со стороны азиатских стран и частичному восстановлению спроса в самой Европе. Более 85% экспорта страны составляет доля продукции промышленного производства, которое наиболее сильно пострадало во время кризиса (снижение более 12% в октябре 2009г. в годовом исчислении). Таким образом, и в данном случае низкий курс евро будет стимулировать восстановление экономики.

Согласно прогнозу BofA-Merrill Lynch, сокращение ВВП Германии в 2009г. составит 4,8%, Франции - 2,2%. В 2010г. ВВП Германии увеличится на 2,4%, Франции - на 2%. Ключевым для восстановления этих стран эксперты считают мировой спрос на продукцию их реального сектора экономики.

Эксперты Citigroup более консервативны в отношении будущего роста. По их мнению, ВВП Германии в 2009г. снизится на 4,8%, во Франции - 2,3%. В 2010г. ВВП Германии увеличится на 2%, а Франции на 1,8%. Предпосылкой восстановления они также считают рост мирового спроса.

Как полагает партнер UFG Wealth Management Оксана Кучура, процесс восстановления экономики Франции и Германии действительно начался: III квартал показал остановку падения, и по итогам IV квартала прогнозируется дальнейший рост. Однако многие европейские страны все еще находятся в весьма тяжелой ситуации, например Греция, страдающая от огромного бюджетного дефицита, или Испания, где экономика пострадала особенно сильно ввиду большой доли сектора недвижимости. Поэтому в целом восстановление Европы происходит крайне неравномерно и более медленно, чем, например США. Значительно укрепившейся в этом году евро также послужил дополнительным негативным фактором. В целом по итогам 2009г. аналитики прогнозируют падение европейской экономики на 3,7-3,9%.

Константин Чекериди

Quote.rbc.ru